当前，我国经济发展已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段。一项项科技创新，如同播下的种子，不断开辟出增长新领域新赛道，塑造新动能新优势。科技这一“关键变量”，正在成为高质量发展的“最大增量”。

科技创新是一段漫长而又充满不确定性的路程。需要投入大量的研发经费，但是能否做出研发成果，未知；即便做出了产品，能否被市场认可，实现产业化，也未知。每个阶段，都可以用“惊险的一跃”来形容。

在科技创新的征途上，金融支持能扮演什么样的角色？这也是记者在过去一年中经常在观察和思考的问题。做好“科技金融”这篇大文章，以金融服务科技创新，事实上，研究的就是如何将科创的风险属性，更好与资金的风险偏好进行适配。 

科创板研发投入再破千亿 

 一批具备全球竞争力的公司涌现

设立科创板，无疑是金融提升服务科技创新能级的关键一步。

科创板在上海黄浦江畔鸣锣开市距今已有四年多时间。科创板首先试点注册制，深化了发行制度改革，提升了审核效率，完善多元包容上市条件，健全交易机制，优化融资融券机制，一系列举措进一步提升了市场定价效率和流动性。今年的陆家嘴论坛上，上海证券交易所理事长邱勇表示，科创板已成为境内机构化程度最高的板块。

科创板鸣锣开市 这是2019年7月22日在上海证券交易所拍摄的科创板首批公司上市仪式现场 

高强度、持续性的研发投入已成为科创板企业发展的鲜明特征与动力来源。在调研中我了解到，2023年前三季度，科创板公司合计研发支出便已超过2022年全年，再次突破千亿元。

如今，我们可以欣喜地看到，科创板上市企业主动开拓新领域、新赛道，捷报频传，一批具备全球竞争力的公司不断涌现。

11月28日，国产CPU龙头龙芯中科自主研发的新一代CPU 龙芯3A6000发布，性能达到国际主流产品水平，这是国产CPU实现自主可控之路的最新里程碑式成果。上海谊众受益于其核心产品紫杉醇胶束上市，成为科创板第一家实现盈利并分红的创新药企。君实生物研发的特瑞普利单抗已经获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，成为我国首个在美国获批上市的自研自产创新生物药。百济神州自主研发的BTK抑制剂百悦泽®是中国首个“出海”成功的原研抗癌药。

这是2023年11月29日在上海科技创新成果展上拍摄的特瑞普利单抗注射液展品，

已获美国FDA批准上市

“登陆资本市场是企业发展过程中的重要里程碑。上市后，意味着企业能够更加顺畅地获得直接融资，更加有效地通过股权激励吸引人才，提升企业品牌价值和社会信誉，进一步集聚各类资源突破关键核心技术，提升核心竞争力和产业带动力。”申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师王胜说。

 从台前看向幕后：

服务科创融入金融机构的日常 

一批具备全球竞争力的科技企业涌现的背后，金融机构的工作内容已经发生深刻改变。

前不久，我与海通证券投资银行委员会董事总经理张博文交流时，他表示，科创板的设立，对券商提出了挑战。要“更懂”科技，才能更好地服务科技创新，这是当前金融机构要迈过的第一道坎。

“如果说，过去的券商投行人员是‘全才’，现在则是‘专才’。包括生物医药、集成电路、人工智能等行业在内，科创企业呈现出知识门槛高、财务报表参考性弱等特征。”张博文说。

张博文表示，传统行业商业模式成熟，通过其财务报表就可以较为清晰地了解企业运营状态。这个办法在科创企业这儿不好用。即使连续亏损，甚至没有营收，不一定说明企业质地不好。只有更深入了解行业发展，了解企业产品的技术竞争力，这样才能更好判断企业的价值。

深入行业，从一家优质科创企业出发，顺着供应链，找到其优质上下游合作方，给予扶持，逐步累积对某一科创领域的理解，从而更好将金融资源服务科创。通过这种“打法”，海通证券在集成电路和生物医药领域累积了大量科创板IPO案例。

此外，张博文还提到，对于科创企业来说，科创板的意义远不只是从资本市场上募资多少，更重要的是，让科创企业进入创投机构的视野，能够在成长早期获得必要的资金支持。

我国的金融体系以间接融资为主，银行信贷对于推动科技创新同样有重要意义。“对于银行来说，服务科创，最核心的是要推动建立专门客户评价和信贷准入方式。”中国农业银行董事长谷澍在今年的陆家嘴论坛上表示。

今年10月份，记者走访一家做光电材料的科技公司时了解到，在其产品投产初期，利润额不高、信用担保措施不足的时候，就获得了上海银行的贷款资金。银行通过“表内流贷+供应链”的金融服务方案，为企业解决流动资金需求。

事实上，针对科创企业融资需求，推进制度创新、产品创新已经成为银行业的“必做题”。如上海银行联合重点实体企业、知名研究院所设立“科创金融创新实验室”，借助实验室专家对细分行业的专业判断，为企业提供中长期研发资金贷款。中国建设银行实现了“不看赚头看专利”的创新信贷模式等。

这是2023年11月25日在上海浦东新区张江科学城拍摄的形如鹦鹉螺的大科学装置上海光源（中）

“登陆资本市场是企业发展过程中的重要里程碑。上市后，意味着企业能够更加顺畅地获得直接融资，更加有效地通过股权激励吸引人才，提升企业品牌价值和社会信誉，进一步集聚各类资源突破关键核心技术，提升核心竞争力和产业带动力。”申万宏源证券研究所副所长、首席策略分析师王胜说。

金融服务科创探索不停歇 

上海认股权试点平台工作取得实质性进展 

近日，首批4单认股权登记项目已在上海股交中心认股权综合服务试点平台成功落地，平台系统正式上线，上海认股权试点平台工作取得实质性进展。这个消息引发了广泛关注。

首批认股权登记项目的标的企业分别为来自医疗器械、新能源、数据科技、信息技术等行业的优质科创企业，其中3家企业曾获评国家级高新企业，两家获评上海市专精特新企业。

这也是上海在探索金融服务科创的重要一环。记者调研时，业内人士纷纷表示，期待认股权综合服务试点在拓宽上海科技创新型中小企业融资渠道方面发挥积极作用。

“科技金融是一篇大文章，股权投资尤其是风险投资在科技金融中发挥着重要作用，要高度重视其战略地位，用更大力度推动股权投资特别是风险投资的发展。”上海交通大学上海高级金融学院执行理事屠光绍近日在2023中国股权投资西岸科创金融大会上表示。

创业投资、股权投资是以股权收益为基础，商业逻辑为高风险高收益，能够有效适应科技创新长周期、高风险、无抵押物等特点。

投早、投小、投硬科技的风险投资带动股权投资进入，将在科创企业早中期发挥重要作用；企业成熟壮大后，也为银行信贷、保险及其它金融资源服务科技提供了空间。随着全面注册制后资本市场改革进一步深化，新的一年，各类金融资源围绕企业不同发展阶段“共振”值得期待。