2025年5月，《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称“行动方案”）发布。这一年，公募基金行业积极行动：推进费率改革让利于民；搭建丰富的产品矩阵，加大对科创产品布局，满足投资者需求，积极赋能硬科技；扬帆出海，向世界展示中国资产的价值。

从业内发展态势看，行业导向已从各家公司的规模比拼，迈向投资者回报至上。公募基金高质量发展之路，步伐日益稳健。

费率改革

优化行业生态

让利于民，费率改革稳步推进。2025年底，中国证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，自2026年1月1日起实施，这标志着公募基金行业三阶段费率改革正式收官。

从降低主动权益类基金的管理费率、托管费率，到调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限等，再到基金销售费率改革——经测算，三阶段费率改革，累计每年向投资者让利逾500亿元。在富国基金相关人士看来，这场改革不仅是在降费，更是在优化机制和重塑生态。

产品端的创新探索同步推进。2025年5月23日，首批26只新模式浮动管理费基金集中获批，此后陆续启动发行。截至4月24日，上述基金成立以来平均收益超过34%。其中，华商致远回报混合基金、嘉实成长共赢混合基金、信澳优势行业混合基金成立以来收益均在100%以上。当前新模式浮动管理费基金已实现常态化注册，产品数量快速增长。

随着行业转型深化，公募基金已成为居民理财的中坚力量，资产管理规模快速攀升，不断迈上新台阶。中国证券投资基金业协会数据显示，2025年4月公募基金规模首次突破33万亿元，6月底突破34万亿元，7月底再次突破35万亿元，8月底突破36万亿元，11月底突破37万亿元。今年2月底，公募基金规模首次突破38万亿元。

在业内人士看来，公募基金资管管理规模大发展，缘于资本市场生态的持续优化，以及居民财富管理需求的加速释放。随着无风险利率持续走低，传统的银行存款、保本理财等产品愈发难以满足居民财富保值增值的需求，资金开始寻找新方向，公募基金凭借专业资产管理能力和丰富的产品矩阵，能够承接大量资金。

过去一年，在结构性市场行情中，主动权益类基金抓住机会，以不错的业绩回报，赢得投资者信任，新发“10亿基”批量涌现。指数基金阵营也快速壮大，投资方向愈加多元。

与此同时，满足投资者稳健投资需求，“固收+”产品和FOF基金同样大放异彩。截至今年3月底，“固收+”产品突破3万亿元，FOF产品规模同样节节攀升，接近3000亿元。

聚焦创新

赋能科创大时代

行动方案提出，大力发展各类场内外指数基金，持续丰富符合国家战略和发展导向的主题投资股票指数基金。过去一年，公募基金持续完善科技主题产品矩阵，深化投研能力，助力“科技—产业—资本”良性循环。

产品端持续“上新”，硬科技主题基金密集成立。截至今年4月27日，2025年5月以来人工智能主题指数基金成立近40只，包括科创创业人工智能ETF、中证科创创业人工智能ETF等品类。

与此同时，科技主题主动权益类基金也集中发行。在2025年5月以来成立的主动权益类基金中，产品名称中含有“科技”的基金超30只，截至今年4月24日，这些基金成立以来平均收益率在18%以上，多只基金成立以来收益率超过40%。

当前，公募基金已形成“股债联动”的科创投资版图，科创债ETF已成为公募行业现象级品类。2025年7月，首批10只科创债ETF集中成立，发行规模合计289.88亿元。从最新情况来看，科创债ETF产品数量和规模实现双升。截至4月24日，共有24只科创债ETF上市交易，规模合计达到2762.89亿元，其中超过100亿元的有15只。

在博时基金相关人士看来，公募基金是科技产业发展的重要助推力量，通过投资业绩让社会更好地感知科技产业发展的巨大前景，发挥“耐心资本”作用，助力科技产业发展。

与此同时，头部基金公司愈发强调团队作战。例如：华安基金推出“科技联盟”，在科技投资领域持续深耕；鹏华基金设立多个专业投研小组，聚焦新能源、人工智能、高端制造等领域。

积极出海

让世界看到中国资产价值

行动方案提出，支持优质头部基金公司业务创新发展，促进资产管理和综合财富管理能力双提升。从当前公募行业发展格局来看，头部基金公司扮演“领头羊”角色，资产管理规模突破万亿元。

天相投顾数据显示，截至今年一季度末，易方达基金的公募基金管理规模为2.5万亿元，华夏基金紧随其后，达2.09万亿元。此外，广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、汇添富基金、博时基金等多家基金管理人的公募基金管理规模均超1万亿元。

从头部公司的战略打法来看，核心在于强化产品端布局，提高投研能力，加快数智化转型。广发证券2025年年报显示，广发基金坚持高质量发展主线，积极强化投研核心能力建设，持续提升产品供给质量，紧跟国家战略与政策导向丰富产品布局，提升投资者服务水平。

国泰海通证券2025年年报显示，华安基金持续推进平台化投研体系建设，深耕半导体、人工智能等硬科技主题基金，着力打造特色化产品矩阵。强化国际业务布局，跨境产品规模快速增长，并通过债券通“南向通”等创新业务深化金融市场双向开放服务。以AI建设为引擎加速推进数智化转型，推动业务模式、投研体系和客户服务的全面升级，加快打造数智化能力。

在修炼内功的同时，头部基金公司“扬帆出海”，探索发展新边界。其中，多家头部公司牵手海外机构。具体来看，2025年9月，华夏基金与来自阿曼投资局、阿曼玛氏发展与投资、阿曼金融服务局、马斯喀特交易所、马斯喀特清算登记所、阿曼雅宝资管的代表签署了合作备忘录。2025年11月，招商基金与新西兰证券交易所旗下的基金公司Smart及中国银行新西兰子行签署合作备忘录，将进一步合作推进中新资本市场联通融合。

作为重要的工具型产品，ETF成为出海的先锋力量。2025年，利安-招商中证红利指数型ETF在新加坡交易所上市，布拉德斯科汇添富沪深300 ETF与布拉德斯科华夏创业板ETF在巴西交易所上市。今年以来，南方东英南方中证A500 ETF在新加坡交易所上市，南方东英华泰柏瑞中证A500 ETF于香港交易所挂牌上市。

此外，亦有部分基金公司获得海外养老金委托。其中，富国基金2025年获得欧洲养老金投资委托，助力海外机构投资中国资产。

迈步高质量发展，公募基金行业肌理已深刻重塑。从费率改革的坚定落地到产品矩阵的丰富创新，从助力科技创新的投资实践到积极扬帆出海的全球布局，行业正从规模扩张的“旧赛道”全面转向以投资者回报为核心、以专业价值为锚点的“新航程”。