上海去年每四起科创融资，就有一起发生在张江，这是记者近日从张通社联合加冕研究院发布的《2025年张江企业融资榜单》中获得的信息。数据显示，过去一年，张江共有210家企业完成237起融资，披露融资金额278亿元，投融资事件和融资金额同比分别增长30%和18%。张江融资规模约占浦东65%，约占全市25%。

从全年走势看，去年下半年投融资“回暖”更加明显。去年12月，张江以29起投融资创下全年新高。从平均数看，每月发生20起投融资，如以工作日计，几乎每天都有投融资在张江发生。

三大先导产业融资占比超九成

张江是上海三大先导产业集聚和发展的主要阵地，融资的行业分布也印证了这一点。去年，张江生物医药、人工智能和集成电路行业融资合计占比达91%，较2024年提升9个百分点。生物医药是张江融资最活跃、最具确定性的赛道，总共发生85起融资，占比36%；人工智能以69起融资紧随其后，占比29%；集成电路有61起融资，占比26%。

2025年，张江生物医药融资较2024年增长13%，主要融资方向是原创能力强、临床路径清晰，能够真正产品化的企业。比如，光声制药研发的新一代光敏化合物“华卟啉钠”，成为全球首个在食管癌光动力治疗领域取得三期临床成功的光敏剂，距离新药上市申报仅一步之遥。

人工智能融资较2024年增长146%，融资主要集中在AI应用和机器人与具身智能两大方向。“去年获得融资的傅利叶、开普勒和木蚁机器人都面向真实场景推出相应产品，说明资本关注的重点已从模型强度跨越到真正的生产力，获得融资的企业大多能够在真实场景中跑通业务闭环。”张通社创始人、加冕科创CEO郑小辉说。

集成电路融资较2024年增长33%，集中在IC设计、半导体材料等环节，主要流向“补短板、强能力、技术关键节点”的方向。

六成融资集中在A轮前

《上海市政府投资基金管理办法（试行）》明确创业投资类基金要围绕发展新质生产力，支持科技创新，重点投早、投小、投硬科技，提升自主创新能力和关键核心技术攻关能力，去年张江融资体现的正是这一导向。

从融资轮次看，237起融资中，种子轮、天使轮和A轮占比64%，这不仅是资本的偏好转向，更说明很多创业者将张江作为创业起点。其中，A轮融资以93起成为全年最活跃阶段，说明张江正集中孕育一批具备放大潜力的成长期企业。

从企业画像看，新获投企业的含金量十足。210家获投企业中有75家高新技术企业、95家专精特新中小企业、27家专精特新“小巨人”企业和33家独角兽企业。另外，有8家企业有全球“首个”“首例”级别的突破，9家企业填补国内技术空白，近30家在攻坚未来技术方向。如愈方生物、恩凯赛药等企业在端粒调控、能化NK细胞等技术上实现全球首创突破，开普勒机器人实现量产并斩获国际赛事冠军。

从融资情况可以观察到的另一趋势是，00后创业者存在感越来越强。比如Robo派对的创始人黄一出生于2004年，在校期间就做出了全栈开源的人形机器人；“妙妙宠”创始人段宇皓出生于2001年，且已是一位连续创业者。

从资本参与情况看，2025年共有512家投资机构参与张江企业投融资，涵盖国有资本、产业资本及市场化创投机构等多种类型，资本结构更加多元。上海未来产业基金董事总经理李然表示，以“科学家+创业者+投资人”为核心的孵化新模式正在推动颠覆式创新加速到来。