通过一笔并购交易，国内企业海森生物一举把产品组合扩充到20款，提升了亚太地区的销售能力和影响力，也迈出全产业和全球化布局的关键一步。这一项目的背后，浦发银行上海分行为其提供了自贸账户下3亿元的并购贷款作为跨境金融支持。

打开浦发银行上海分行参与的并购交易列表，近10年来国内市场标志性的项目大多名列其中。从借助上海自贸试验区的制度创新“东风”，为顶尖私募股权基金提供服务起步，到进入一度由外资行包揽的跨境收购交易领域，助力中国企业全球布局，在并购金融的行业圈里，这家来自上海的商业银行用一个个“首单”，积蓄起服务实体经济的金融之力。

从没有先例，到频摘“首单”

不同于传统的信贷，杠杆融资在10年之前对于国内商业银行而言是一个全新的业务领域。

“2014年，上海自贸试验区建立自由贸易账户体系，为国内银行机构打开了开展跨境并购项目业务的窗口，我们迅速组建团队，开始尝试与私募股权基金（PE）机构开展合作。”浦发银行上海分行投资银行部总经理戴文骏告诉记者，团队拿下的首单就是为弘毅投资提供PE基金杠杆融资，这也成了浦发进入原来基本由外资银行所主导的杠杆融资领域的契机。

作为率先发展并购业务的国内银行机构，初出茅庐的浦发团队经常碰到的情况就是：没有先例。“国内外并购交易相关的法律法规存在一定差异，很多贷款文件都要从零起步，细节得一步步磨出来。”戴文骏坦言，“在与这些PE机构打交道的过程中，我们学习到了先行的国际经验，也通过一场场并购交易的实战积累了做投资的直觉和经验，最终摸索出属于浦发的逻辑和打法。”

2015年，浦发银行上海分行牵头中国第一、全球顶级的医药CRO企业药明康德这一当年度最大的私有化银团，还引荐浦银国际以在境外直接股权投资的投贷联动模式切入，创新解决借款人拆分、股权构架重组、行业整合并购、板块分拆上市等问题。以此为开端，该行将美股、港股中概股私有化融资业务打造成明星业务，先后牵头58同城、泰邦生物、前程无忧、和睦家医疗、秦淮数据等众多明星中概股的私有化交易。

2024年，浦发银行上海分行并购贷款余额最高达850亿元，服务的并购客户超过300户，参与的交易规模超8000亿元，累计投放的境内外并购贷款近1900亿元。其中，支持私募股权基金的并购贷款超过800亿元，支持境外上市企业私有化并购贷款超过400亿元，支持企业“走出去”并购贷款超过160亿元。

做好做活，助力转型升级

对于一家商业银行而言，一单并购金融业务就可能涉及跨境资金政策、币种政策、海外贷款政策、跨境资金产品等各种各样的问题，而这些问题的答案原先都散落在不同部门里。戴文骏透露，浦发银行上海分行率先尝试打通不同的业务部门，把专业性组合在一起，形成并购全流程服务的核心竞争力。

目前，该行的并购贷款业务覆盖买方金融服务、卖方金融服务和特色服务3个领域，初步搭建起国际化的并购服务框架。在业内专家看来，上海国际金融中心建设当下的一大创新任务就是要把并购金融做好做活，助推实体经济在转型升级中迸发出新活力。

戴文骏用一个“中”字概括浦发做并购金融的发力点：左右两竖分别代表把国际资本“引进来”、助力中国企业“走出去”；上下两横则是推动中企的国际化布局，以及国内产业的整合和协同；中间一竖服务于企业展开跨境结构重组及股权融资。

这个“中”字也是并购金融服务实体经济的生动写照。就在去年，浦发银行上海分行积极呼应相关政策，与外资合作伙伴携手，充分发挥并购贷款在房地产纾困中的独特作用，作为牵头行助力国内最大的商管公司引入海外战略投资者。该项目是迄今为止中国最大的杠杆收购项目，也是当年中国市场最大的并购银团融资项目。

聚焦重点，加速向“新”而行

前不久发布的《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》提出，力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。

对于浦发团队而言，向“新”而行绝不是赶一时的时髦。以生物医药这一上海重点布局的先导产业为例，该行参与的并购交易项目已覆盖从研发、制药、流通，到医院服务的全产业链。而在集成电路领域，团队也坚持精耕细作，2023年运用“投行并购+跨境”两大优势业务的高效协同，为国内存储龙头企业江波龙集团发放并购贷款近10亿元，助力其走出去，完成对巴西封装公司的收购，推动集团产业链整合、加速全球化布局。

面对新常态下的并购金融市场，浦发银行上海分行将聚焦科技创新、医疗健康、消费零售以及绿色低碳等重点领域，积极开展政策引导和资源配置，全力提升并购金融业务服务新经济、新行业、新模式的水平和能力。