凭借稳定的现金流和增长潜力，数据中心正持续吸引资本的关注。近期，数据中心在多层次REITs市场的创新实践，再次为行业资产盘活与融资开辟了新路径。

近日，“太保资产—世纪互联数据中心持有型不动产绿色资产支持专项计划”（以下简称“世纪互联项目”）在上海证券交易所成功设立，发行规模8.6亿元。据悉，该项目是全国数据中心行业首单绿色持有型不动产资产证券化（ABS）、全国第二单数据中心持有型不动产ABS产品。

“该项目的落地，为做好金融‘五篇大文章’、提升金融服务实体经济质效提供了典型实践案例，为构建现代化基础设施体系提供了可复制、可推广的实践路径。”分析人士表示。

值得一提的是，今年8月，全国首批两只数据中心公募REITs上市，填补了我国REITs市场在数据中心领域底层资产的空白。同时，因具有不动产和科技双重属性，两只产品上市以来受到资金追捧。Wind数据显示，截至11月18日，两只产品年内涨幅均在40%以上。

有券商固收分析师表示，数据中心资产证券化模式不断创新，未来将加速行业轻资产转型、释放资金潜力，并为数字经济发展提供更强劲的算力支撑。

用好多层次REITs市场工具

作为定位于Pre-REITs与公募REITs的中间产品，持有型不动产ABS基于融资人、投资人的需求设置更灵活的制度，可应用底层资产及发行人的范围更广，同时能适配多元化的运营管理模式需求。

资料显示，世纪互联项目底层资产为其持有的位于核心城市的城市型数据中心项目，区域内数据中心需求处于全国前列，区位优势明显。此外，底层资产周边产业生态成熟、客户续约率高，与众多企业签订了长期服务协议。

市场人士表示，数据中心业务的现金流较为稳定且具有可预测性，以收取用户合同期内的托管及增值服务费为主，符合ABS基础资产的重要特征。数据中心资产兼具稳定性和成长性，也是理想的公募REITs投资标的。

“此次持有型不动产ABS的成功发行，是企业深耕数字新基建、探索产融协同的重要里程碑。通过证券化，实现‘资产持有’向‘资产运营’转型，有利于改善资产周转效率与净资产收益率等指标，打造数据中心行业新的核心竞争力。”世纪互联项目相关负责人介绍，项目募集资金将主要用于新型数据中心的建设投资与技术能力提升，不仅有助于企业自身把握发展机遇、提升服务能级，其高标准、智能化的建设运营实践，也将为行业整体高质量发展提供示范效应。

目前，我国资本市场公募REITs、持有型不动产ABS、类REITs、科技创新专项债券、可交换公司债券等构成的多元化产品体系逐步建立，可以为处于不同阶段的数据中心资产匹配到契合其自身发展需求与风险特征的融资渠道和资金支持。

数据中心行业绿色转型新实践

近年来，随着AI快速发展，数据中心成为能源使用大户，面临算力密度持续攀升和绿色低碳转型的双重挑战，如何打破绿色转型成本困局，成为行业发展面临的重要课题。

世纪互联项目的落地，成功探索出一条以金融工具解锁环保价值的路径。据悉，该项目经第三方评估机构审定，获绿色ABS最高等级（G-1）认证，底层资产完全符合国家《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》和《绿色金融支持项目目录（2025年版）》要求，是市场首单贴标绿色的数据中心相关金融产品。

“该项目通过屋顶铺设光伏、部署AI能效管理平台、提升绿电使用比例等多项举措，显著降低了电能利用效率（PUE）值与碳排放，实现了运营成本与环境效益双提升。”相关人士表示，此外，项目引入ESG投资标准，建立环境效益与投资回报的正向关联机制，形成“绿色运营—价值提升—资本青睐”的良性循环，为绿色基础设施投资提供可量化评估体系。

去年7月，《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》印发，对数据中心能效作出“强约束”：到2025年底，全国数据中心平均PUE降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%，平均单位算力能效和碳效显著提高。

业内人士认为，世纪互联项目的成功实践，不仅为数据中心行业绿色转型提供了可复制的技术路径和融资方案，更展现出持有型不动产ABS产品在服务国家战略、推动绿色发展方面的巨大潜力。

吸引中长期资本深度参与

持有型不动产ABS可以提供长期、持续的现金流，与保险资金久期长、追求稳健的特性高度契合。资料显示，世纪互联项目中，太保资产作为计划管理人及基石投资人，积极引入多元化投资者安排，投资者涵盖了产业资本、保险机构、公募基金、私募基金等。

“保险机构作为持有型不动产ABS管理人和投资人，实现了长期资金特性与数字经济核心基础设施需求的精准契合，既充分发挥了保险资金的配置优势，为数字经济注入稳定动能，也助力国家多层次REITs市场建设。”太保资产相关负责人说。

值得一提的是，该项目的成功发行，实现了通过资本市场助力数字基础设施腾飞的愿景，发挥了持有型不动产ABS支持民营企业融资的功能，同时，也体现了上交所在科技、绿色和数字领域积极做好金融“五篇大文章”的生动实践。

“后续，上交所将在中国证监会指导下，继续大力推动持有型不动产ABS市场建设，围绕持有型不动产ABS市场组织和生态建设，进一步有效推动项目落地，完善相关机制及配套规则，全面推动持有型不动产ABS市场高质量发展。”上交所相关负责人表示。