2020年，以净值化转型为重点，银行理财业务规范发展，稳步推进净值化转型。根据普益标准数据，截至2020年末，全国348家银行业金融机构有存续的非保本理财产品共69995款，较2019年减少11157款。其中预期收益型理财产品41420款，较2019年减少24302款；净值型理财产品28575款，较2019年增加13145款。

“虽然资管新规过渡期延期至2021年年底，但并不意味着资管业务改革出现方向变化，银行理财净值化转型将进一步加速，净值型产品发行节奏还会有所加快。”普益标准研究员刘龙泽在接受《金融时报》记者采访时称。

展望2021年银行理财市场，理财专家认为，在统一的监管标准下，各资管机构将基于自身的资源禀赋寻求新的业务增长点，各类银行亦将在转型的道路上逐渐分化，差异发展。

“未来，银行理财的竞争不再是价格的竞争，而是风险管理能力、投资能力、服务能力的竞争，市场更趋于专业化、细分化、特色化。”刘龙泽表示。

银行理财转型稳步推进

近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》。数据显示，截至2020年底，银行理财市场规模达到25.86万亿元，当年累计为投资者创造收益9932.5亿元，同时，行业发展也呈现出净值型产品规模及占比持续提高、同业理财及通道投资规模缩减、混合类权益类理财产品存续余额减少、理财产品债券投资风险偏好下降等特点。

2020年以来，在监管政策的要求下，存续的不合规老产品不断减少，银行理财产品存续规模出现较明显的下滑，净值型产品规模不断提升。专家认为，2020年银行理财市场转型呈现两大特点：一是净值型产品存续规模及占比持续快速增长。截至2020年底，净值型理财产品存续规模17.4万亿元，同比增长59.07%；净值型产品占理财产品存续余额的67.28%，上升22.06个百分点。二是存量资产化解有序推进。银行在大力发行净值型产品推进转型的同时，加快存量资产处置，合规新产品占比持续升高，同业理财及嵌套投资规模持续缩减。

行业发展离不开配套监管政策的护航。资管新规发布以来，银行理财相关配套监管政策相继推出，配套制度体现了统一监管标准，促进公平竞争的原则，同时充分考虑机构承受能力，审慎设置过渡期，有利于稳定市场预期。2020年陆续出台《中国银保监会行政处罚办法》《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法（征求意见稿）》《修订非金融机构支付服务管理办法实施细则》等。

“后续随着相关细则的最终落地，一方面，引导银行和理财子公司对照监管规定，大力推进合规新产品发行，实现新老产品的有序衔接；另一方面，将进一步督促银行稳妥有序开展整改工作，将不符合规定的所有老产品纳入理财业务过渡期整改计划，综合采取多种方式有序压降存量资产，实现平稳过渡。”刘龙泽分析称。

资管行业头部效应明显

2020年，银行资管行业的发展头部效应依旧明显，随着理财业务转型以及理财子公司的设立，行业市场集中度或将进一步提升。

从普益标准发布的数据来看，理财规模排名靠前的10家银行所占市场份额持续保持在60%以上，但与2019年相比理财规模排名前10的银行所占市场份额出现下滑。规模排名靠前的50家银行更是占据着高达90%以上的市场份额。

对此，刘龙泽表示，在银行理财产品净值化转型背景下，大中型银行将凭借其在客户基础、人才配置、系统支持等方面的优势，尽快完成业务转型，抢占更多的市场份额。而部分中小银行在投研团队、IT系统支持等方面实力较弱，业务转型发展难度较大，多数中小银行将转做资管产品的代销平台，银行资管机构的市场集中度或将进一步提升。

数据显示，2020年全国各类型银行共计发行非保本理财产品69995款，其中国有控股银行理财产品总体平均发行量最大，达2593款；股份制银行次之，总体平均发行量为748款；城市商业银行和农村金融机构总体平均发行量相对较低。

从净值型产品平均发行情况来看，国有控股银行平均发行量最高，为616款；股份制商业银行净值型产品平均发行量次之，为482款；城市商业银行和农村金融机构净值产品平均发行量较低，农村金融机构净值产品平均发行量不足100款。

值得关注的是，2020年各类型银行理财产品发行情况中，股份制商业银行净值型产品发行占比最高，达64.44%；国有控股银行净值型产品发行占比最低，为23.76%。与去年相比，总体来看，除国有控股银行外，各银行产品净值化转型的进度加快。

银行应厘清定位找准方向

银行理财作为国内居民资产配置的重要标的，承载着满足居民财富管理需求、提升行业发展活力的重要使命，亦承担着转型改革、促进资本市场健康发展的责任，在资管新规与理财新规确定的监管格局下，银行理财积极调整发展理念与方向，完成从“刚兑”至“转型”的蜕变。

展望2021年银行理财市场，专家认为，随着银行理财转型的不断推进，传统老产品已逐步退出市场，取而代之的是净值型产品，银行理财步入新的发展阶段，回归本源。

“未来，银行理财规模将告别无序扩张，净值型产品将进一步增加，银行的资产管理能力将持续增强，行业由‘大资管’走向‘真资管’。”刘龙泽表示。

从不同类型银行来看，各类银行将在转型的道路上逐渐分化，差异化发展。“在这一过程中，大型银行基于丰富的渠道资源、强大的资金实力、专业的人才储备向着全产品体系、全服务类型的业务方向发展，而小型银行受制于自身的实力与影响力，将朝着小而精的业务方向发展，甚至部分银行将退出理财业务，转做代销服务。”刘龙泽表示。

同时，专家提醒，银行还面临着来自证券、基金等资管机构的竞争，这需要银行在转型路上早日厘清定位，找准方向，全力出击。