近日，中国证监会正式发布批复，核准摩根士丹利投资管理企业合格境外投资者（QFII）资格，允许其以境外资金合规投资中国A股、债券及衍生品等市场。值得注意的是，此次获批主体为摩根士丹利集团内独立资管法人，并非2006年已获QFII资格的摩根士丹利投资管理公司（MSIM Inc.），属于同集团新增资管通道、专业化分工布局。摩根士丹利此次新增境外资金入市通道，专注资管投资，体现了外资深耕中国市场的明确意图。

近一个月以来，中国证监会还核准了环球富盛理财有限公司、未来财富集团股份有限公司、瑭明资本管理有限公司、澳星资本有限公司等外资机构的合格境外投资者资格。

随着中国资产吸引力增强以及国际形势持续动荡，越来越多的国际投资者把目光转移到了中国股票市场，并加大了布局力度。今年一季报显示，外资通过QFII在A股市场的配置力度出现显著提升，持仓市值与持股数量环比均出现双位数增长。

QFII一季度持仓总市值增长近20%

Wind数据显示，QFII一季度末的持仓总市值从2025年四季度的1846.55亿元增长至2212.01亿元，季度增幅达19.79%；与此同时，持股总数量从109.10亿股增加至138.58亿股，净增29.48亿股，增幅高达27.02%。

同时，今年一季度QFII新进和增持的标的数量均为479只；本季度减持记录共计1472条，另外还有398只个股被QFII彻底清出投资组合。

在增持端，外资的加仓力度差异悬殊。以部分代表性个股为例，全新好、华天酒店等标的获得了超过1个百分点的持股比例增幅。与之形成对比的是，深圳机场、信宇人等个股的增持比例则低于0.1个百分点，属于非常小幅的加仓。

在减持端，从1472条减持记录来看，单家机构的持股比例变动幅度均较小，持仓变动比例最高不到0.4%。其中，对ST海王的单机构减持数量超过443万股，涉及市值变动超1600万元，属于本季度统计中规模较大的集中减持行为。与此同时，清仓行为则进一步强化了结构调整的坚决性。在398只清仓标的中，强一股份在清仓前QFII持股比例高达3.3317%。

国际机构布局中国资产

值得注意的是，从多家顶级国际机构的布局中也可以看出他们对中国资产的布局思路。

例如，阿布扎比投资局（ADIA）在2026年一季度的持仓规模与结构均出现扩张。Wind数据显示，截至2026年一季度末，其持有的A股标的数量从2025年四季度的24只大幅扩容至54只，实现了翻倍式增长。

在持仓结构上，ADIA保持了较高的集中度，前5大重仓股合计占其总持仓的60%以上，核心标的均为各行业的龙头公司。其第一大重仓股紫金矿业持仓市值高达46.26亿元，远超其他标的，显示出对全球大宗商品周期的长期乐观判断。紧随其后的立讯精密（消费电子制造龙头）、万华化学（化工新材料龙头）和京东方A（半导体显示龙头），共同构成了其在高端制造与科技领域的核心布局。同时，在可对比的8只存量标的中，其对扬农化工、涪陵榨菜、深圳机场、长高电新4只标的进行了增持；而对河钢资源、迪安诊断、顺鑫农业3只标的进行了减持。

摩根士丹利2026年一季度的资产配置主要集中在科技产业上。Wind数据显示，截至2026年一季度末，摩根士丹利持股市值在1亿元以上个股有16只，持股市值位居前三的分别是中际旭创、天孚通信、中国西电。其中，第一大重仓股是新进的中际旭创，最新持股数量为649.49万股，位列公司十大流通股东第10位，持有的流通市值约为36.98亿元。第二大重仓股也是新进的光模块龙头天孚通信，持仓市值达24.44亿元。摩根士丹利认为，全球投资者对中国资产的评估重点已转向高科技、高创新企业，具备核心技术创新能力的中国科技企业将迎来价值重估。

外资看好中国市场表现

展望中国市场未来表现，多家外资机构集体发声看好。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，在“东稳西荡”的宏观格局下，全球投资者正逐步降低对单一美元资产的依赖，中国资产有望在再配置过程中持续获得资金流入。

摩根士丹利中国首席策略师王滢预计，今年二季度中国市场将温和上行，核心驱动因素包括企业盈利修复、上游供应链主导权增强等。“随着盈利增长改善以及中国公司在全球高端供应链中获得更多主导地位，中国市场估值也可能出现边际重估。”王滢表示。

瑞银财富管理表示，继续将中国股票维持为“具备吸引力”的判断，尤其看好中国科技板块，同时偏好电力与设备、医疗保健等板块。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，在地缘政治紧张局势升温以及人工智能快速发展预期下，中国将受益于在可再生能源、电动汽车、电力设备等领域的技术优势和成本优势，A股市场尤其是创业板将为投资者提供更多机会。