近日，中国人民银行货币政策委员会召开2023年第一季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，并对下一步金融领域重点工作作出部署。

分析人士认为，本次例会值得关注的表述包括：要“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”；同时强调“精准有力实施稳健的货币政策”和“搞好跨周期调节”。

货币政策强调搞好跨周期调节

围绕“搞好跨周期调节”，东方金诚首席宏观分析师王青认为，逆周期调节往往伴随货币政策显著加大稳增长支持力度，其中一个标志就是持续实施降息降准，更多通过总量型工具发力来托底经济运行。跨周期调节则重在长短兼顾，特别是不能因大水漫灌而为将来留下风险隐患，同时注重调结构，因而更加重视使用结构性货币政策工具，对重点领域和薄弱环节进行精准滴灌。

中信证券首席经济学家明明分析表示，本次例会再次强调精准有力，明确了后续货币政策基调以稳为主，当下货币政策目标已从对冲疫情冲击下的经济下行压力转向解决经济修复过程中结构性问题。预计后续货币政策将会更加谨慎稳健，结构替代总量更多发力。

金融加码支持扩大内需

围绕“用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设，促进政府投资带动民间投资”，王青表示，这意味着短期内基建投资增速不会明显回落，且将吸引更多民间投资进入基建领域，缓解地方政府债务压力。同时，本次例会重申“引导金融机构增加制造业中长期贷款”，意味着未来一段时间制造业投资也会保持较强韧性，稳住整体投资增速。

从银行角度来看，广发证券银行业首席分析师倪军认为，政策性银行有望持续发力，带动全年信贷规模高增，也有助于充分改善民营企业对于经济发展的信心和预期。

围绕“推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降；优化大宗消费品和社会服务领域消费金融服务，继续加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业的金融支持力度”，中国民生银行首席经济学家温彬看来，后续，政策仍将注重通过综合发力释放消费潜力，鼓励金融机构围绕大宗消费品、社会服务消费等重点领域创新消费信贷产品，加强大宗消费金融场景建设，稳定增加汽车、家电、住房家居等大宗消费，拓展文旅体消费，着力稳住消费基本盘。同时，继续引导加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业的金融支持力度，稳定和带动就业，以增加居民收入提高消费能力，助力经济进入内生良性循环轨道。