2020年，在诸多不确定性中，我国宏观经济逐步恢复发展，金融市场健康稳定发展态势逐步显现。来自中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）的数据显示，从全年来看，2020年人民币对美元汇率弹性进一步增强，双向波动幅度有所扩大。人民币对美元汇率较上年末升值6.9%。

从市场成交量来看，2020年，银行间外汇市场实现总成交量同比增长。全年成交250.9万亿元，同比增长1.7%。其中，人民币外汇市场成交174.8万亿元，同比增长1.4%；外币对市场成交5.6万亿元，同比增长69.0%；外币货币市场成交70.5万亿元，同比下降0.8%。截至2020年年末，银行间外汇市场会员735家，较2019年末增加24家。

人民币汇率波幅扩大 年末收于近两年高位

从2020年全年走势来看，1月，受中美签署第一阶段经贸协议和春节前客盘结汇增加影响，人民币对美元汇率小幅回升至6.86左右。2月至5月，境内、境外疫情轮番影响外汇市场，人民币汇率逐步走贬。5月末，国际金融市场剧烈震荡，投资者持有美元偏好明显提升，人民币对美元汇率下探至7.18，逼近2019年最低位。6月至12月，多重利好因素支撑人民币价格，汇率稳步走升，下半年累计升值约8%。12月31日，人民币对美元中间价和交易价分别收于6.5249和6.5398，较2019年末分别升值6.9%和6.5%。

2020年，人民币汇率双向波动频率增加、幅度扩大。数据显示，2020年，人民币对美元交易价年化波动率为4.4%，较2019年上升0.4%。日均波动范围为250个基点，较2019年扩大49个基点；波动的极值明显上升，2020年11月4日，人民币对美元汇率日内振幅为1638个基点。年内仅有7个交易日汇率日内波动小于100个基点，日内波动大于500个基点的交易日则增加至11个。

不过，随着市场化汇率形成机制不断深化，各类主体的交易行为更加成熟，市场参与者对汇率波动的接受能力提高，零售市场未出现恐慌购汇、结汇等行为，交易市场始终保持良好的流动性。虽然经历疫情、大宗商品价格动荡、美国大选等因素冲击，外汇市场全年运行平稳。

2020年，外汇市场保持稳健，特别是6月以来人民币汇率进入升值通道，10月12日，人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至零。10月27日，外汇市场自律机制秘书处公告称，人民币中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续主动将人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用，调整后的中间价报价透明度、基准性与有效性均提高。

市场分析人士认为，调整远期售汇风险准备金率有利于释放合理的外汇资金需求，降低经济主体管理外汇风险的成本；中间价报价向“前一日收盘价+一篮子货币汇率”的两因素模型转化，体现了根据市场供求状况决定人民币汇率水平的定价意图。

金融市场高水平开放 汇率影响因素更加多元

汇率是主权货币的价格，在我国金融市场持续对外开放的背景下，人民币汇率的影响因素和作用渠道愈发多样化。美元指数、贸易收支仍然是影响人民币汇率的主要因素，此外，市场情绪、跨境资产组合调整也会影响汇率走势。

2020年以来，境内外市场联动增加，基本面与资本市场双渠道影响汇率。同时，在人民币汇率市场化形成的基础上，影响汇率走势的因素此消彼长，不同阶段的宏观环境、市场预期差异使得主导因素不尽相同。结合汇率走势情况来看，4月国内疫情已得到控制，企业顺利复产复工，但境外疫情扩散，国际金融市场大幅震荡。持有美元偏好导致国际市场美元流动性紧张，我国债券市场、外汇市场流动性较好，投资者转而在境内市场出售资产以获取美元。人民币汇率持续走低，部分反映了市场参与者调整资产组合的结果。6月至9月，中美利差走阔，人民币债券和股票市场吸引力提升，跨境资金流入量创下纪录高点。同时，美元指数走低，人民币汇率回升至6.81左右。十一假期后开盘首日，人民币大幅补涨；此后，在出口超预期增长、国内投资消费动能回升等基本面因素作用下，汇率接连升破6.7和6.6。

业内人士认为，在金融市场对外开放的背景下，境内外资产价格传导增多，人民币汇率作为联结境内和境外金融产品的纽带，不仅是贸易支付结算价格，而且越来越多地体现人民币资产的价值。

2020年，外汇市场克服多重不利影响，主要交易品种成交量均实现增长。外汇即期成交8.6万亿美元，同比增长6.1%；汇率衍生品成交17.6万亿美元，同比增长1.3%。仅有外币货币市场受全球宽松流动性冲击，交易意愿徘徊在低位，全年交易量微降。

同时，通过机制创新和市场推广，交易中心持续培育外币对市场，进一步聚集境内外币交易市场流动性。2020年，外币对市场上线交易接口（LC API）、新增即期撮合和掉期撮合模式，外币期权推出报价接口，非美货币对增加询价点击成交模式；外币对市场价格透明度整体提高，交易量保持较快增速。全年来看，外币对即期共成交1693.4亿美元，同比增长31.0%；外币对掉期共成交5849.0亿美元，同比增长95%；外币对货币掉期共成交1.3亿美元，同比增长16.0%。